说到全球存储行业，许多人只知道三星、SK海力士和美光。但鲜为人知的是，全球第四大DRAM厂商是一家尚未上市的中国企业——长鑫存储（CXMT）。
2026年7月9日，长鑫科技更新科创板IPO招股书，计划于7月16日申购、20日缴款，最快月底正式登陆A股。这家曾连续亏损近十年的国产芯片企业，正以“日赚4亿”的惊人速度实现财务逆转。
数据显示，长鑫存储预计2026年一季度营收达508亿元，同比增长719%；净利润330亿元，归母净利润248亿元。仅用半年时间，便赚回了截至2025年底累计366.5亿元的全部历史亏损。市场据此给出万亿市值预期，有望冲击A股第一。
全球科技巨头纷纷向长鑫抛出橄榄枝。苹果正游说美国政府，申请将其纳入Mac和iPad内存供应链；谷歌启动采购评估；惠普、戴尔、宏碁、华硕等PC厂商也在验证或推动采用其DRAM产品。路透社披露，腾讯已签下超200亿元的服务器DRAM长期供应协议，阿里云、字节跳动、联想、小米、OPPO、vivo、荣耀等均出现在其客户名单中。
长鑫存储的崛起始于2016年，由兆易创新创始人朱一明主导，在合肥市政府支持下启动。不同于轻资产设计模式，DRAM制造需自建晶圆厂，技术门槛极高。朱一明吸取兆易创新受制于代工产能的教训，毅然投身重资产领域。
关键技术来源自2009年破产的德国存储巨头奇梦达（Qimonda）。长鑫以合法方式购得其约2.8TB技术文档及上万项专利，并投入约25亿美元进行架构重构，将原46nm工艺推进至10nm级别，同时与Rambus、WiLAN等达成专利授权，规避知识产权风险——这一策略使其成功避开福建晋华因涉美光诉讼被制裁的命运。
合肥国资成为关键推手，一期出资144亿元，项目总投资超千亿元。2019年，长鑫成功量产中国首颗自主研发的8Gb DDR4内存芯片，标志着国产DRAM实现从0到1的突破。此后逐步推出LPDDR4X、DDR5、LPDDR5等高端产品，2025年完成四代工艺平台量产，技术水平接近国际一线。
然而，当前暴利主要源于行业周期。2025年下半年起，全球DRAM供不应求，价格创历史新高。TrendForce数据显示，2026年一季度合约价环比上涨93%至98%。长鑫一季度出货量仅增11%，但平均售价上涨57%，利润增长高度依赖价格上行。
分析指出，若将长鑫视为“稳定成长股”定价，可能高估其利润可持续性。更合理的视角是将其看作“周期中崛起的新变量”。未来挑战依然严峻：面对三星（2026年Q1营业利润约2604亿元）、SK海力士（约1836亿元）等巨头，长鑫在规模、良率、客户黏性和现金储备上仍有差距。
朱一明现年54岁，已在半导体行业深耕37年。从兆易创新证明中国人能设计存储芯片，到长鑫存储证明中国人能制造DRAM，他的“第二次创业”正站在历史性关口。下一轮行业下行周期来临时，真正的考验才刚刚开始。
